财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算(s小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少uàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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