总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强(q爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语iáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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