文(wén)/解运亮博士信达证券首(shǒu)席宏观分(fēn)析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整体印象是会(huì)议精神超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零四个(gè)月之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲(chōng)淡了市场(chǎng)对于稳增长(zhǎng)力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人大需求是当(dāng)前经(jīng)济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多(duō)方面工作都(dōu)做了积极部署，对社会各界的关切都做(zuò)了积(jī)极回应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路等领(lǐng)域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大(dà)城市(shì)积极稳(wěn)步推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和(hé)“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高(gāo)度重视。

　　第七(qī)，所有这些(xiē)变化(huà)，背后(hòu)都反映出整体经济工作(zuò)思路已经发生了(le)大变化。为市(shì)场主体做好服(fú)务，以发展经(jīng)济(jì)为己(jǐ)任，这可能(néng)是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及(jí)预期，国际政治局势演变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一(yī)个整体印象是会议精神(shén)超出市场预期。每年4月(yuè)份(fèn)的政治局(jú)会议，在经济工作领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅次于(yú)几个(gè)月前的中央经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中央经济(jì)工作会(huì)议确定了此(cǐ)后一年(nián)的政策导向，那么4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的(de)政策导向。今年(nián)4月的(de)政(zhèng)治局会议，在方方面面都体现出对经(jīng)济的呵护和支持，既好于往年同期，也超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出最新(xīn)判断，“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”得到缓解。2021年12月中央经济(jì)工(gōng)作会议提出，中国经(jīng)济面临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力(lì)，整个2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去(qù)年底(dǐ)疫情防控政策优(yōu)化(huà)至今，中(zhōng)央(yāng)指出“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜利”，“经(jīng)济(jì)社(shè)会全面恢(huī)复常态(tài)化运行”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五一”旅游出(chū)行远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水平，都体现出经济社(shè)会常态化运行(xíng)中(zhōng)的强大(dà)修复动能。“三(sān)重压力”得(dé)到缓(huǎn)解，反映(yìng)了疫后中国经济修复的巨大成效(xiào)。

　　第三，会(huì)议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。4月会议对(duì)经济面临问(wèn)题(tí)的定性是(shì)“当前我(wǒ)国(guó)经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升级面临(lín)新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战(zhàn)。” 问题(tí)决定对策(cè)，有什么样的问题，就有(yǒu)什么样的(de)对策(cè)。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定(dìng)性是(shì)“稳增长压力较(jiào)小的(de)窗口(kǒu)期”。这两次会议(yì)之后，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长超预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)减弱的担忧。但从这次中央对问题的定性看，经济(jì)内生动力仍需增(zēng)强，需求仍(réng)需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度(dù)可(kě)能不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还(hái)要有针(zhēn)对性地(dì)加大。这就(jiù)冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和(hé)扩大需求是当前经济持续回升(shēng)向好的(de)关键所在”。会议提(tí)出“四个(gè)持(chí)续”，即(jí)“推动经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好转、内生动(dòng)力(lì)持(chí)续增强、社会预(yù)期持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续化(huà)解”。会议还提到(dào)一个词“乘势而上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开(kāi)局而就(jiù)此满(mǎn)足，而(ér)是继续努力，“乘势(shì)而上”。而要(yào)实现“四个持续(xù)”和“乘(chéng)势而(ér)上”，具体抓手(shǒu)就(jiù)是“恢复和(hé)扩大需(xū)求”。

　　第(dì)五，会(huì)议针对多(duō)方(fāng)面(miàn)工作(zuò)都做了积极部(bù)署(shǔ)，对社会各(gè)界的关切都做(zuò)了积极回应(yīng)，半导体、新(xīn)能(néng)源(yuán)、人工智能(néng)、平台企业、消(xiāo)费、投资、一(yī)带一路等领域都看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新(xīn)能源(yuán)。会(huì)议提出“要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造”。这表明，对新(xīn)能源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配套电网，都是新能(néng)源产业(yè)相对的短板，也有望是未来重(zhòng)点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重视通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视(shì)防范风险”。首提(tí)人工智能，市场热度较高的方向，中央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要(yào)推(tuī)动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新”。对平台(tái)企业的支持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大，去年(nián)12月中央经(jīng)济(jì)工(gōng)作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引领(lǐng)发展、创造就业、国际竞(jìng)争中大(dà)显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费(fèi)。会(huì)议(yì)提(tí)出(chū)“要(yào)多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费(fèi)”。今年一季度社会消费品(pǐn)零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高(gāo)，而中央精神是继续(xù)呵护和促进消费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提出(chū)“要发挥好政府投资和(hé)政策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发民间投资”。今年一季(jì)度，民(mín)间投(tóu)资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部固定资(zī)产投(tóu)资增速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民(mín)间投资仍(réng)是投资中的(de)薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力。

　　——一带一(yī)路。会议提出“要把吸(xī)引(yǐn)外商投资放在(zài)更加(jiā)重要的位置，稳住(zhù)外贸外资(zī)基(jī)本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸试验(yàn)区和(hé)自由(yóu)贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行先试。” 从(cóng)2013年9月29日(rì)中国（上(shàng)海）自由贸(mào)易试验区正式挂牌成(chéng)立(lì)至今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开放先(xiān)行先试中，“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家可(kě)能是开放和合作(zuò)的重点方(fāng)向。

　　第六，会议专门(mén)提到，在(zài)超大特大(dà)城市积(jī)极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础设施建设(shè)，可能带(dài)来(lái)经济新的增长点，值(zhí)得(dé)高度重视(shì)。根(gēn)据《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前(qián)，超(chāo)大城市包括上(shàng)海、北(běi)京(jīng)、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞、西安(ān)、杭(háng)州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设(shè)施指平(píng)时用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突(tū)发事件时可立即转换为应急场(chǎng)所(suǒ)的设施，能够有(yǒu)效(xiào)补(bǔ)齐大城市应(yīng)急能力(lì)建设(shè)短(duǎn)板，同时提(tí)升大城市山(shān)区旅游居住品质(zhì)，助力大城市周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发展(zhǎn)和安全。“平急两(liǎng)用”设施建设(shè)，涉及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点等。21个超大(dà)特大城市(shì)的城(chéng)中村改造和“平急两用”设施建设，不仅对(duì)房地产投(tóu)资(zī)，乃至对整体固定资产投资，都有望带(dài)来新的增长点(diǎn)。

　　第七(qī)，所有这些变(biàn)化，背(bèi)后都反映出整体经济工(gōng)作思路已经发生了大变化。过去(qù)几(jǐ)年很多政(zhèng)策(cè)，如疫情防(fáng)控、房地产(chǎn)调控、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教培互(hù)联网等，初衷(zhōng)是好的，也取得了重大(dà)成效，但客观上也一定程度上影响(xiǎng)了市场的(de)预期。此前，中(zhōng)央已经明确表示，要慎(shèn)重出(chū)台收缩性(xìng)政(zhèng)策，从这次(cì)4月份会议看，这个要求已经落到了(le)实(shí)处，没有收缩性政(zhèng)策，各项政策都(dōu)是呵(hē)护和支(zhī)持经济的(de)。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)火出圈，淄(zī)博市政(zhèng)府受到(dào)了全国人民的(de)大力点赞，大家都看(kàn)到了淄(zī)博市政府(fǔ)在搞好营商(shāng)环境、促(cù)进经济增长上(shàng)的努力。而从4月份政(zhèng)治局会议看，淄博市政府(fǔ)可能只是一个缩影，整体经济工作思路(lù)都在(zài)发生大变化(huà)，为市场主体做好(hǎo)服务，以发(fā)展经济为(wèi)己任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共中央(yāng)政治局4月28日(rì)召开会议，分析研(yán)究当(dāng)前经(jīng)济形势和经(jīng)济工(gōng)作。中共中(zhōng)央总书记习近平(píng)主(zhǔ)持会议。（每(měi)年4月份的政治局(jú)会议，在(zài)经济工作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央(yāng)经济工作(zuò)会议。原因也简单，如果说(shuō)中央经济工作(zuò)会议确定了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策(cè)导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年(nián)以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部(bù)门(mén)更好统筹(chóu)国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控(kòng)和(hé)经济社会发(fā)展，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国(guó)疫情(qíng)防控取得重大决定性胜(shèng)利（全国政协委员、中国疾病预(yù)防控制中心(xīn)流行(xíng)病学首席专家吴尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒在未(wèi)来出现地方(fāng)性流(liú)行或者散发可(kě)能性比较大，再出现较大(dà)规模流行的(de)可能性较小。），经济社会全面恢复常态(tài)化运行（今年“五一”旅游出行，已经远超(chāo)2019年(nián)同期水(shuǐ)平(píng)，体(tǐ)现出经(jīng)济社会(huì)常态化(huà)运(yùn)行(xíng)中的巨大(dà)消费动能），宏观政策(cè)靠前协同发(fā)力(lì)，需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重(zhòng)压力(lì)得到(dào)缓(huǎn)解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势(shì)，经济运行实现良好开局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首次(cì)提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工作会议上(shàng)。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫情影响逐步(bù)减(jiǎn)弱之(zhī)下(xià)，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的(de)阻力(lì)，推(tuī)动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。（这一段是对(duì)当前经(jīng)济中面临的问题(tí)的定(dìng)性，问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什么样的(de)问题，就有什(shén)么样的(de)对(duì)策(cè)，对问题的(de)定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题定性是(shì)“更(gèng)多是(shì)结构性(xìng)、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压(yā)力较小的窗(chuāng)口期”。这两(liǎng)次会议(yì)之后，稳增长力度都有回收。今年一季度(dù)经济增长超预期，市场(chǎng)又(yòu)出现(xiàn)了对后续稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中央对问题的(de)定性看，经济内生(shēng)动力(lì)仍(réng)需增强，需求仍需扩大(dà)，这(zhè)就意味着稳(wěn)增(zēng)长力度(dù)不但不会(huì)减弱，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了(le)市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯(guàn)彻习(xí)近平新时代中国特色社会(huì)主义(yì)思(sī)想主题教育(yù)，认真落实中央经济工作会议精(jīng)神，坚(jiān)持稳(wěn)中(zhōng)求进工作总基调，完整、准确、全面(miàn)贯彻新发(fā)展理念，加快构建新(xīn)发(fā)展格(gé)局，全面深化改革开放，把(bǎ)发挥政策效力和激发(fā)经(jīng)营主体(tǐ)活力结合起(qǐ)来，形成推动高质量发展的(de)强大(dà)动力，统筹推动经济运(yùn)行持续好转、内生动力持续(xù)增强、社(shè)会预期持(chí)续(xù)改善(shàn)、风(fēng)险隐患持(chí)续化解（提(tí)出四个(gè)“持续”，其实现有赖(lài)于稳增长政策(cè)持续发力），乘势(shì)而(ér)上（这个(gè)词表明我们不会因为一(yī)季度经济(jì)的良好(hǎo)开局而(ér)就此满足，而是继(jì)续努力，“乘势而上”。），推动经济实(shí)现质的(de)有(yǒu)效提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议(yì)指出(chū)，要(yào)加快建(jiàn)设以实体(tǐ)经济为支撑的现(xiàn)代化(huà)产业(yè)体系，既要逆势而(ér)上，在(zài)短板领(lǐng)域(yù)加快突破(pò)，也(yě)要顺(shùn)势而为(wèi)，在优势领(lǐng)域(yù)做(zuò)大做强(qiáng)。要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造(zào)（对(duì)新能源产业(yè)的扶持仍会继续，专门提到的(de)充电桩、储能、配套电网，都是新能源产业相对的短板(bǎn)，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重视(shì)通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险（首提人工智能，市(shì)场(chǎng)热度极高的方(fāng)向，中央高度重视，行(xíng)稳方能致(zhì)远）。

　　会(huì)议强调，恢复和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在(zài)。积极的财政(zhèng)政策(cè)要(yào)加力提效(xiào)，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策(cè)要精准有力，形(xíng)成(chéng)扩(kuò)大(dà)需求的合(hé)力。要(yào)多(duō)渠道增加(jiā)城乡居民收入，改善消费环(huán)境，促进文化旅游等(děng)服务消费（今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高，而中央精神是继续呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政(zhèng)策激励的引(yǐn)导作(zuò)用，有效带动激发(fā)民间投(tóu)资（今年一(yī)季度(dù)，民间投资累(lèi)计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低(dī)于(yú)全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环节(jié)。这次(cì)会议专门(mén)提出“有效带(dài)动激发民间投资”，未(wèi)来可(kě)能会(huì)有(yǒu)相应(yīng)政(zhèng)策发力(lì)）。

　　会议(yì)指出(chū)，要坚(jiān)持“两(liǎng)个毫(háo)不(bù)动(dòng)摇”，破(pò)除影响各类所有(yǒu)制(zhì)企业公(gōng)平竞争、共同发(fā)展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气（“两个毫不动摇(yáo)”，即“毫(háo)不(bù)动摇巩固(gù)和发(fā)展(zhǎn)公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非公有制经济发(fā)展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有助(zhù)于进一步解决民营(yíng)企业信心和元气不足问题）。各类企业都(dōu)要依法合规经(jīng)营。要下决心从根(gēn)本上解(jiě)决企业账款拖欠问题(tí)。要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新。（对平台(tái)企(qǐ)业的(de)支持力(lì)度进一步(bù)加大，去年12月中央经济工作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中大(dà)显身手(shǒu)”，这次(cì)进一(yī)步升(shēng)级为“鼓励(lì)头(tóu)部平台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强(qiáng)调(diào)，要(yào)全面深化改革(gé)、扩大高水(shuǐ)平对外开放。认(rèn)真落实党和国家机构改革方案，推进国(guó)家治(z乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人hì)理体系和治理能力现代化。要把吸引外(wài)商(shāng)投资(zī)放在更加重要的位置，稳(wěn)住外(wài)贸外资基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验(yàn)区和自由贸易港对接国(guó)际高标准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改革开放先行(xíng)先试(shì)。（从2013年(nián)9月29日中国（上(shàng)海）自由贸(mào)易试(shì)验区正(zhèng)式挂牌成立至(zhì)今，全国已(yǐ)设(shè)立21个自贸试验区及海(hǎi)南自由贸易(yì)港。在新一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)可能(néng)是开放(fàng)和(hé)合(hé)作(zuò)的重点方向(xiàng)。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范化解重点领域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好中(zhōng)小银行、保险和信托机构(gòu)改革化险工(gōng)作。要坚持房子是用来(lái)住(zhù)的(de)、不是用来炒(chǎo)的定位，因(yīn)城施策，支持(chí)刚性(xìng)和改善性住(zhù)房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产(chǎn)市场平(píng)稳健(jiàn)康发(fā)展，推动建立房地产业发展新模式(shì)。在超大(dà)特大城市（《国务院(yuàn)关(guān)于调(diào)整城市规模(mó)划分标(biāo)准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万(wàn)以下(xià)的城市为特大城市(shì)，城区常住(zhù)人口1000万以上(shàng)的(de)城市为超大城市。目前(qián)，超(chāo)大城市包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天(tiān)津7城，特大(dà)城(chéng)市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。）积极(jí)稳步推进城中村改(gǎi)造（7个(gè)超(chāo)大城市和14个特大(dà)城(chéng)市的城中村改造(zào)，可能会给房地产带来新(xīn)的增长(zhǎng)点，有利于房地产市场实现平稳(wěn)健康发展）和“平(píng)急两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)（“平急两用”设施指平时(shí)用作旅游、康养等功(gōng乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人)能，遇重大公共突发事件时可立即转换为应急场所的设施，能够(gòu)有效(xiào)补(bǔ)齐大城市应(yīng)急能力(lì)建设短板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居住品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全(quán)。建设改造(zào)一(yī)批“平急(jí)两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店(diàn)、储(chǔ)备一批(pī)单(dān)体(tǐ)大(dà)型方舱(cāng)医院、升级一批应急医疗服(fú)务点，将对投(tóu)资带来新(xīn)的(de)增(zēng)长点。）。规划建(jiàn)设保障性住(zhù)房。要加强(qiáng)地方政府债(zhài)务管理，严(yán)控新(xīn)增隐性(xìng)债务。要继续抓好新冠(guān)疫情(qíng)防控工作。

　　会议强调(diào)，要切实保障和改(gǎi)善民生，强化(huà)就业优先导向，扩大高(gāo)校毕业生就(jiù)业渠道，稳(wěn)定农(nóng)民工等重点群体就业(yè)（截至3月(yuè)，16-24岁的青年失业(yè)率(lǜ)高达19.6％，降低青(qīng)年失业率已成为当(dāng)前就业工作的重(zhòng)点。日前国办发布《关(guān)于优化调整(zhěng)稳就业政策(cè)措施全力促发(fā)展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支持国有企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给(gěi)予(yǔ)一(yī)次性(xìng)增人增资，核增(zēng)部分(fēn)据(jù)实计入工(gōng)资总额(é)并作为下一(yī)年度工资总额预算基(jī)数(shù)。我(wǒ)们预计后续青年失业率将明显下(xià)降。）。要以“时(shí)时放心(xīn)不(bù)下”的责任感，持续抓(zhuā)好安(ān)全生产。要做好迎峰度夏电(diàn)力(lì)供(gōng)应(yīng)保(bǎo)障(zhàng)。要巩固拓展脱(tuō)贫(pín)攻坚成果，抓好(hǎo)粮(liáng)食生(shēng)产和重要农产品(pǐn)供应保(bǎo)障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干部要带头大兴调查(chá)研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业和基层(céng)解决(jué)困难。

　　（“会议还(hái)研究了其他事(shì)项(xiàng)”的表(biǎo)述(shù)以(yǐ)往经常出现，但这次没(méi)有出(chū)现，可见这次会议(yì)是(shì)专门聚焦经(jīng)济(jì)工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落(luò)地不(bù)及预期，国际政治局势演变超(chāo)预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济(jì)工作思路已经发生大变化——逐句解读(dú)4月政治(zhì)局会议通(tōng)稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告(gào)机构(gòu)：信达(dá)证(zhèng)券研究开发中心

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