自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。<全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制/p>

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(b全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制ù)过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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