投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)一本书多重，一本书多重有一斤吗了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十(一本书多重，一本书多重有一斤吗shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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