投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏苹果(guǒ泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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