个人养老金业务试点落(luò)地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开(kāi)始(shǐ)进入(rù)为期(qī)一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市(shì)和地区进(jìn)行推进。据(jù)人力资源(yuán)和社会保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人(rén)养老金开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠道(dào)之(zhī)一，证(zhèng)券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益产品的(de)紧(jǐn)密联(lián)系(xì)和与(yǔ)投资者(zhě)的深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已有多(duō)方实践。时值个人(rén)养(yǎng)老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国基金(jīn)报记者深(shēn)入多家券商，了解个人养(yǎng)老金代销中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老(lǎo)金业务(wù)正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人(rén)养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证(zhèng)监会更新(xīn)名录中个人养老金基(jī)金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信证券(quàn)（山东）、中信证(zhèng)券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方(fāng)之(zhī)一，证券公司(sī)在个人(rén)养老金业务试点的铺(pù)开和(hé)推广中(zhōng)持续发(fā)力，个人养老金(jīn)业(yè)务也成为大型(xíng)券(quàn)商(shāng)们财富管理转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠(qú)道，与基金投顾服务结合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财(cái)富(fù)管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老金可(kě)投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银行(xíng)理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保(bǎo)险、公募(mù)基金。据人社部个(gè)人(rén)养老金产品名录(lù)显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品资(zī)格受到(dào)明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备(bèi)保(bǎo)险兼(jiān)业代(dài)理牌(pái)照的证(zhèng)券公(gōng)司可销售(shòu)养老保险，大(dà)多数试(shì)点券商将视线聚焦于公募(mù)基金(jīn)上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首批个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)销售资(zī)格，完成全(quán)部40家基金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基(jī)金(jīn)产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产(chǎn)品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业务(wù)负责人向(xiàng)中国基金报(bào)记者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等发(fā)行养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募(mù)基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人指出(chū)，从客户服务办(bàn)理的角度看，大(dà)部分客户更(gèng)愿意(yì)在产品货架丰富的机构办理个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务。因此在服(fú)务体系的(de)基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险收益多元(yuán)的(de)产品货架能够带给客户(hù)更(gèng)好(hǎo)的服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全(quán)面”是(shì)个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特征和策(cè)略(lüè)的(de)认知、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知(zhī)较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客户做(zuò)好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合适的(de)产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引(yǐn)入个人(rén)养老金可投资(zī)的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严谨地研究每类产(chǎn)品的(de)特性；结合存量客户的个性化画像和客户特(tè)点(diǎn)，为客(kè)户提供切实可行的产品评估体系和养老规(guī)划(huà)方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来说(shuō)，当(dāng)前(qián)阶段认可并开通个(gè)人(rén)养老金账户(hù)的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人养老金(jīn)带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不(bù)可否(fǒu)认的是，虽然开户(hù)数量众多，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自(zì)然(rán)是需要在账(zhàng)户内充分利(lì)用长期投(tóu)资，但(dàn)如(rú)何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多(duō)。现有养老产(chǎn)品的选择(zé)已令投资者目不暇接，如何让(ràng)投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)到(dào)适合(hé)自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高素(sù)质(zhì)的投资(zī)顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的(de)养老产品，做好养老规划(huà)和资产配置，做(zuò)到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结合的方(fāng)式，注重交流(liú)和体验(yàn)，为(wèi)客户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老金业务(wù)时曾介(jiè)绍(shào)，其结合(hé)个人养老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价，优(yōu)选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老金基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)清(qīng)单，满足养(yǎng)老金(jīn)客户(hù)个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券公司(sī)营业网(wǎng)点(diǎn)数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型商业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年报发(fā)布会上，该行(xíng)高管透露，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行(xíng)业第三(sān)位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设(shè)银行(xíng)和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通过(guò)其(qí)渠道开通个(gè)人养老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社会保险公共(gòng)服务平台(tái)上(shàng)仅可查询商(shāng)业(yè)银行(xíng)个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银(yín)行中，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交易业务和理财交(jiāo)易业(yè)务(wù)。

　　与大型商(shāng)业银行所拥(yōng)有的产品(pǐn)和渠(qú)道(dào)优势相比，证(zhèng)券(quàn)公司个人养老金业务的规模相对有限，仍(réng)处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难(nán)以比拼，但券商发力个人养老金业务(wù)，自(zì)有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多(duō)家券商在推广个(gè)人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式(shì)”服(fú)务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老金业务(wù)从引导客户形成科(kē)学养老理(lǐ)财(cái)观念的长(zhǎng)远视角出(chū)发，为客户(hù)提供从产(chǎn)品策(cè)略、到(dào)产品优选、再到组合(hé)配(pèi)置的全周期专业资配服务和(hé)一站(zhàn)式的产品选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦(yì)推(tuī)出个人养老金投(tóu)资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户提供含(hán)账户管理、资(zī)产配置、服(fú)务陪(péi)伴(bàn)于一体的个人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全(quán)方位(wèi)服务(wù)投(tóu)资者外(wài)，“走出去”也是部(bù)分券商(shāng)开拓个人养老金业务的(de)解(jiě)决(jué)方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券基于(yú)对个(gè)人养老(lǎo)金目标(biāo)客群的深(shēn)入研究，将(jiāng)开发(fā)大中型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的重点(diǎn)方向，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证券(quàn)协同系统内成(chéng)员(yuán)公司开展走进企业推广个人养老金(jīn)活动，为企业(yè)单位(wèi)员工提供个(gè)人养老金上门服务，免(miǎn)去(qù)客户前往(wǎng)营(yíng)业厅(tīng)办(bàn)理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人(rén)养老金走(zǒu)进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度试点(diǎn)半年

　　持有(yǒu)体验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金制度(dù)实施已有半(bàn)年，相关产品的收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否(fǒu)真(zhēn)正满足(zú)养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了(le)满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败(bài)的(de)关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成(chéng)为券商财富管理(lǐ)转型的(de)核(hé)心(xīn)方向之一。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金融(róng)需求(qiú)，促(cù)进财富管理(lǐ)业务(wù)高(gāo)质量(liàng)发展，券商(shāng)在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分(fēn)类服务(wù)方面，会根据(jù)国家(jiā)政策选择社保(bǎo)关系(xì)在(zài)先(xiān)行城市（地(dì)区）、能享受税优且(qiě)对(duì)税优敏(mǐn)感、对(duì)理财有初步认知(zhī)的客户(hù)进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其(qí)他客户(hù)会随着试点扩大和(hé)客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示(shì)，证(zhèng)券(quàn)公司可重点关注企事业单位员工(gōng)，特(tè)别是大中(zhōng)型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规模的企业员工(gōng)，他们能够(gòu)享(xiǎng)受个税抵扣的优(yōu)势，具备一定(dìng)投资(zī)意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来退休有一(yī)定的(de)规(guī)划和想法。

　　同(tóng)时(shí)，由于(yú)个人养老金是(shì)一个(gè)增量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司(sī)而(ér)言，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司可以通过(guò)投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投(tóu)资场景(jǐng)，跟踪(zōng)了解(jiě)客户的风(fēng)险偏好，结(jié)合(hé)稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立(lì)个人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客(kè)户有效(xiào)应对投(tóu)资组合净(jìng)值的波(bō)动，引(yǐn)导客(kè)户持续参(cān)与养老金投资，提(tí)升(shēng)客户养老(lǎo)投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同风险承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结构(gòu)和不同资金体量制定个性(xìng)化养老策(cè)略。比如(rú)对每年享税优(yōu)的1.2万个人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监管部门要求的(de)金融机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲(jiǎng)堂等(děng)信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案(àn)、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造(zào)增(zēng)量市场，承担起构(gòu)建养老金第三(sān)支(zhī)柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应(yīng)加大(dà)资源投(tóu)入(rù)，通过教育和陪伴，提(tí)高客户对个(gè)人养老金的认知(zhī)。走进企事业单位，通过上门(mén)服务的方式(shì)触(chù)达企业和客户(hù)，举办专题(tí)讲座、在线研讨会(huì)和投资教育活(huó)动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重(zhòng)要性、投资策略(lüè)和长期规划，激(jī)发客户对(duì)个人养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功能(néng)优化方面(miàn)，建立内容丰富的一(yī)站式个人养老金(jīn)专区，既(jì)包(bāo)括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰富(fù)的养(yǎng)老资(zī)讯和实(shí)用养老(lǎo)工具（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与客户的深度互动。

　　第三，在(zài)金(jīn)融(róng)科技(jì)应(yīng)用方面(miàn)，引入智能科(kē)技和人工智能技术，通过数据分析和算(suàn)法模型，根据客(kè)户的风险承受能力、资产状(zhuàng)况和(hé)目标退休年限，定(dìng)制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风险管(guǎn)理工具(jù)，帮助客(kè)户更好地实现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在(zài)大(dà)数据智能客户分析系统的基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为(wèi)不同生命周期和年龄(líng)阶段的客户提(tí)供专业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收益告(gào)负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年，产品收益和(hé)回撤率(lǜ)大不大？产品能不(bù)能(néng)满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问(wèn)题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养(yǎng)老目标基(jī)金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近(jìn)七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)有平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年(nián)Y、中欧预(yù)见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立(lì)以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健养老(lǎo)一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报(bào)为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金(jīn)收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为了(le)满足养老(lǎo)需(xū)求(qiú)，投资者更(gèng)希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保(bǎo)值增值同时又让客户体验良好是个(gè)人养(yǎng)老产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保值增(zēng)值，否则将违(wéi)背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养老(lǎo)目的’的初衷(zhōng)。”银(yín)河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类(lèi)产(chǎn)品风(fēng)险收益(yì)特点明(míng)显，有的类别更(gèng)侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到(dào)在保证其特点达到的同时又规避掉该类产品(pǐn)的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者(zhě)比较(jiào)合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高(gāo)波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于(yú)还有20-30年才(cái)退休的投(tóu)资者也(yě)是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保(bǎo)值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述两个目的(de)，前(qián)提是有一(yī)套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的(de)产(chǎn)品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清(qīng)晰地区(qū)分出(chū)产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等(děng)）、能(néng)公平、公正地对同类或者同(tóng)策略(lüè)产品进行(xíng)综合评判(pàn)。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给合适的(de)客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风(fēng)险型(xíng)和目(mù)标(biāo)日期(qī)型两大(dà)类，投资者(zhě)可以(yǐ)根据(jù)自身投(tóu)资目标和风险承受能(néng)力(lì)选择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带给客户(hù)相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国(guó)际(jì)经(jīng)验，如果退休后的(de)养老(lǎo)金(jīn)替代率(lǜ)大于(yú)70％，即可维持退(tuì)休(xiū)前的生活水(shuǐ)平，养老金投资(zī)的增值功能也是一个重要(yào)考量。由于个人养老金(jīn)取(qǔ)用(yòng)需要达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期(qī)性，可(kě)以(yǐ)达到几十(shí)年，能够承(chéng)受一(yī)定的短(duǎn)期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的客户(hù)，可以配置一(yī)定高(gāo)比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人也认为，个人养老金产品(pǐn)具(jù)有一定的普惠金融属性，需要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要(yào)实现长期(qī)资(zī)金的(de)稳健投资回报，资(zī)产(chǎn)配置(zhì)不可或缺。通(tōng)过投(tóu)资(zī)不同品种、不同收益(yì)特征(zhēng)、低相关性(xìng)的(de)金融资产(chǎn)，有助于(yú)实现风险分(fēn)散、降低总体(tǐ)波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金(jīn)业务积(jī)极发展的同(tóng)时，与渠(qú)道网点和客户众多(duō)的银行等机(jī)构相(xiāng)比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差(chà)异化(huà)的发(fā)展，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务(wù)负责人表示，银行、券商、基(jī)金独立(lì)销售机构都可参与到为客(kè)户提供个人养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补(bǔ)，严格(gé)意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身(shēn)优势，服务好(hǎo)有养老投资(zī)需(xū)求(qiú)的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以(yǐ)下(xià)三方面(miàn)诉求(qiú)：一是增强基础设(shè)施建设，能在服务时效(xiào)性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单服务；二是增加产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为客(kè)户(hù)提供的(de)养老产品(pǐn)（如(rú)养老理财(cái)）；三是明确养老规划(huà)业务(wù)合规(guī)性，为不同的(de)客户提供基于客户需求和画像的(de)养老规(guī)划(huà)方案。”上述负(fù)责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责人提出，当(dāng)前(qián)的政(zhèng)策要求下，客户(hù)如(rú)果想(xiǎng)在券商端(duān)参与个(gè)人(rén)养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银行端(duān)、个税端进(jìn)行一系列(liè)前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个(gè)人养老金产品的管理要求，券商暂(zàn)时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可供投资者选择的产品(pǐn)种类较为单(dān)一(yī)，难以进一步为投(tóu)资者提供更丰富的(de)个人养老金配置方(fāng)案。未来期待能够从政策(cè)端进一步简化投(tóu)资者的办理流程(chéng)，提(tí)升(shēng)客户(hù)体(tǐ)验；给(gěi)予券商在(zài)多(duō)样化个人(rén)养(yǎng)老金品(pǐn)种的(de)引入(rù)和研发上的政策支持(chí)，丰富(fù)客户多元(yuán)化的(de)投(tóu)资(zī)选择。”该(gāi)负责人(rén)称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商(shāng)发力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得(dé)税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发现自己的退税比去年(nián)多(duō)了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养老金(jīn)业(yè)务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据(jù)人社(shè)部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短(duǎn)的一个(gè)月的时间里，增(zēng)加了500万(wàn)户，开(kāi)户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计缴费约200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保险资管业(yè)协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开(kāi)立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的三(sān)千多(duō)万人中，仅900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走(zǒu)访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收益率远低于预(yù)期(qī)，是大(dà)多人不(bù)愿意入金的主要原因。而(ér)选择开户(hù)的原因主要(yào)是为了“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构出台(tái)了不(bù)少吸(xī)引客(kè)户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)？银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责人认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的(de)经(jīng)济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也(yě)需要(yào)业(yè)务人员及其所在机构有比较专业(yè)且综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他(tā)商业产品等综(zōng)合考虑；大(dà)多(duō)数产品流动性差，难(nán)以预防(fáng)到退休前(qián)的应急资金(jīn)需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是(shì)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五(wǔ)道(dào)口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老(lǎo)金(jīn)试点(diǎn)效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养老保险参(cān)保人数(shù)比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众参保(bǎo)意愿不强(qiáng)。

　　针对(duì)产品(pǐn)供应不均衡的问题(tí)，国(guó)家金(jīn)融监督管理总局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的供给(gěi)。近(jìn)日，国家(jiā)金融监督管理总局已向业内(nèi)就关于(yú)促(cù)进专(zhuān)属商业(yè)养老保险发展有(yǒu)关事项征求意(yì)见。根据征(zhēng)求(qiú)意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为(wèi)常态化(huà)业务。

　　业(yè)内人士表示，随(suí)着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为常态化(huà)业务，参与该项业务(wù)的险企数(shù)量将增加不(bù)少。此外，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个人养(yǎng)老金制度的(de)主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味着个人养老(lǎo)金保险产品(pǐn)名(míng)单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益(yì)模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格账户供(gōng)客户选择。据各(gè)家保险公司披(pī)露(lù)的专属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有(yǒu)的个(gè)人养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供(gōng)给(gěi)的同时，多家金融机构呼(hū)吁从(cóng)产品设计端解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人群提供稳(wěn)定安全(quán)有(yǒu)保(bǎo)障且抗通胀的收(shōu)入补充来源(yuán)、对冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄人群储备(bèi)失能养护和医(yī)疗应(yīng)急资产、为(wèi)退休人群规(guī)划遗产、将养老投资与养(yǎng)老保障/养老(lǎo)生活无缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金(jīn)融(róng)产品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围(wéi)绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金(jīn)融产品的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多(d半夜被C醒是一种什么样的感受uō)的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设(shè)计出充分(fēn)利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产的养老产品取(qǔ)决于发行人（或管(guǎn)理人）的(de)产品设计能力和资产管理(lǐ)能(néng)力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富(fù)管理服务提供商，可以(yǐ)与产品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合(hé)作，根据客户需求设计出在(zài)养老(lǎo)功能方面更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计之中。其个(gè)人养老业务负责人(rén)建议，参(cān)考部(bù)分发达(dá)国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨萌(méng)建议(yì)，应该(gāi)避免“开空账(zhàng)”。也(yě)就(jiù)是说，参(cān)与者可以(yǐ)直(zhí)接在开户的时候做投(tóu)资选择。这(zhè)样在开户的时候就可(kě)以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参(cān)与(yǔ)个人养老金可能面临的(de)流动性问(wèn)题，长城人寿保险股份有限公司总经理王(wáng)玉改近日表示(shì)，保(bǎo)险公司(sī)可以通过(guò)“保单(dān)质押贷款”等(děng)多种金融工具来(lái)解决客户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，多家券(quàn)商(shāng)还发力个人养(yǎng)老金账户以外的个人补(bǔ)充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券(quàn)的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中(zhōng)心(xīn)副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券(quàn)已(yǐ)根据在职群(qún)体养老规划(huà)的长期性、稳健性(xìng)、安(ān)全(quán)性(xìng)等(děng)特点，已退休人(rén)群养老需求的流动性、安全性(xìng)、稳(wěn)健性等特(tè)点，设计出多(duō)层次、多元化、个性化(huà)的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履行养(yǎng)老保障社会责任(rèn)，力争为居民提供持续(xù)卓(zhuó)越的养老规(guī)划与满(mǎn)足不同养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信证券的(de)“信养计(jì)划”则(zé)基于(yú)个(gè)人(rén)养(yǎng)老场(chǎng半夜被C醒是一种什么样的感受)景(jǐng)，引(yǐn)入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和保障(zhàng)性资(zī)产，满足客(kè)户多样(yàng)化(huà)、多层(céng)级的(de)养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的企业年金业务，银(yín)河证(zhèng)券还上线了(le)自研的年(nián)金综合(hé)评价(jià)系统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股(gǔ)比例(lì)等数据，结合公募基金、股市(shì)债(zhài)市数据，展(zhǎn)示客(kè)户委托年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以利(lì)用年金机制间(jiān)接服务(wù)背后的(de)企业(yè)员工和(hé)机(jī)构(gòu)事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心(xīn)已为部(bù)分省(shěng)市提供职业年(nián)金的组(zǔ)合评价(jià)与管理咨(zī)询服务，也计划结合机构(gòu)条线业务规划为央企与国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉(sù)记(jì)者，公司(sī)自主(zhǔ)开发建(jiàn)设部署的年金(jīn)综(zōng)合评价系统(tǒng)及研究咨询服务，具有养老属性的(de)综(zōng)合金(jīn)融服(fú)务体系均是(shì)公司积极响应国家养(yǎng)老(lǎo)发(fā)展战(zhàn)略而推出的新服务(wù)，体(tǐ)现了(le)在第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目前公司已初(chū)步建立(lì)了个人(rén)养老金及个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务体系，充分利用金(jīn)融产(chǎn)品代理销售牌照和(hé)保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们(men)介绍之前(qián)都已有所了(le)解，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客户认识程度(dù)在(zài)不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是(shì)开(kāi)了账户并(bìng)没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主(zhǔ)要因为不知道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细(xì)介绍和(hé)对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个人(rén)养(yǎng)老金制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启(qǐ)动(dòng)实施(shī)。距离(lí)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度落地(dì)已经过去半(bàn)年(nián)，民众接受度和(hé)业务进展(zhǎn)情况如(rú)何？从业人(rén)员(yuán)在具体实操(cāo)过程中又遇(yù)到(dào)了哪些困(kùn)难？不(bù)同年龄段(duàn)的(de)群体(tǐ)会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制(zhì)度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业部(bù)，了解(jiě)个人(rén)养老金制度近半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休(xiū)后多一(yī)份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保险(xiǎn)公共服务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间(jiān)的(de)发展，在产品种类、数量和参与人数方面都(dōu)有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部(bù)财富管理相(xiāng)关岗位的黄宁(níng)（化(huà)名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业(yè)务热情高(gāo)涨，有直(zhí)接到营业(yè)部咨询(xún)的，还有很多是打电话(huà)过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业(yè)务的热情和关注度(dù)比“90后”更高(gāo)，并(bìng)且除了个人咨(zī)询和(hé)开户(hù)外，还有不少企业员(yuán)工、学(xué)校(xiào)教师、退(tuì)伍军人等通过企业(yè)和(hé)单位组织来了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年(nián)龄(líng)段、均(jūn)已购(gòu)买个人(rén)养(yǎng)老金产品的朋友后发(fā)现，两人(rén)所(suǒ)关注的问(wèn)题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位在上海地区(qū)金融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉记者(zhě)，自从工(gōng)作以来，她每年(nián)都将收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有(yǒu)了个人养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分一(yī)部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存(cún)长期也不会影响她(tā)未来的生活质量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本养老保险之(zhī)外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作(zuò)不久的(de)“90后”表示(shì)，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养老(lǎo)金可(kě)以享(xiǎng)受税收优(yōu)惠，直(zhí)接(jiē)考虑到(dào)退休后的(de)生活质量还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述两种不同的(de)想法，黄宁也(yě)向记者坦言(yán)，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更(gèng)好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一(yī)份保障(zhàng)”推广(guǎng)效果(guǒ)就不明(míng)显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经(jīng)了(le)解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户，但完成(chéng)资金(jīn)存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在银行(xíng)端个人养老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感受到(dào)，一(yī)些客(kè)户开(kāi)了户但(dàn)没(méi)存储的主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间(jiān)太(tài)长，担(dān)心之后如果要大笔用(yòng)钱时(shí)会(huì)很“棘(jí)手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认为(wèi)在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理(lǐ)财、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老金(jīn)账户也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈(tán)到了推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)过(guò)程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只支持(chí)代销(xiāo)公募基金，无法代销存(cún)款(kuǎn)、银(yín)行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言，对于离(lí)退休还(hái)较遥远的(de)群体来说，养老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑(lǜ)，但(dàn)眼下的生活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 半夜被C醒是一种什么样的感受