投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭实属和属实区别在哪，实属与属实的区别借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相实属和属实区别在哪，实属与属实的区别对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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