北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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