金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的(de)外(wài)国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手(sh黄山山体主要由什么岩石构成ǒu)，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展黄山山体主要由什么岩石构成(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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