美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家(jiā)顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出(chū)售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道(dào)“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科(kē)技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和(hé)银行(xíng)集(jí)中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波(bō)动已(yǐ)引起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上的(de)钱的(de)安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全的(de)担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存(cún)款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利(lì)率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有两(liǎng)个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还(hái)是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价格(gé)向下逼近(jìn)年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落(luò)地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需(xū)要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易(yì)日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的(de)交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相(xiāng)对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海(hǎi)外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思水平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了周度(dù)回升(shēng)的(de)态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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