本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的(de)那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪画的作者是谁 画的作者是高鼎吗声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩(jì)大幅放(fàn画的作者是谁 画的作者是高鼎吗g)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决(jué)方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈(yíng)利(lì)模式是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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