衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ō53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌u)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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