5月10日，有消(xiāo)息称部分银(yín)行相关部门收到《关于调(diào)整(zhěng)协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更(gèng)多(duō)是(shì)对(duì)公业务(wù)，而通(tōng)知存款(kuǎn)则集中于(yú)短(duǎn)期存款。

　　就本(běn)次协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记者(zhě)采访了招(zhāo)商基金研(yán)究部首席经济学家李湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部总(zǒng)经理邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基(jī)金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利(lì)泽基(jī)金经(jīng)理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基金、德(dé)邦(bāng)基金等公(gōng)募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本(běn)轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利率下调有(yǒu)助(zhù)于减少存款定价(jià)的(de)无序(xù)竞争，降低银行负(fù)债成本；同时本次降息(xī)有助(zhù)于促进投资、消费(fèi)，也被(bèi)看作是促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。预计下半年货币政策不(bù)会出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基调(diào)。

　　延续银(yín)行存款利率调降的趋势

　　中国基金(jīn)报(bào)记者：四大(dà)国有银行为何下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子李(lǐ)湛：我们认(rèn)为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利(lì)率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利(lì)率市场化(huà)调整(zhěng)机制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益(yì)率为代表的(de)债券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利率水(shuǐ)平(píng)。

　　随(suí)后，国(guó)有大行去(qù)年9月下(xià)调存款利(lì)率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款利率。今年4月市场利率定价自律机制发布(bù)《合(hé)格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子关指标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩(chéng)罚(fá)措施。而此前4月部分中小银行、农(nóng)商行(xíng)存(cún)款利率下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤(bó)海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调(diào)，均是在利(lì)率市场化改革推进背景下，银(yín)行出(chū)于(yú)自身经营考虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产(chǎn)端定价压(yā)力较大且存款持续高增的情况下，压(yā)降存款(kuǎn)成本(běn)成为改善(shàn)息差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固定资产投资传(chuán)导较弱，下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限有利(lì)于(yú)对公客户留存的活期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市(shì)场利率整体下行，实体经济综合融(róng)资成本不断下降，银(yín)行(xíng)资产端(duān)收(shōu)益下(xià)降较为(wèi)明显；第(dì)二，银行整体净息差(chà)持续走低，银行利润空间压缩明显；第(dì)三，企(qǐ)业(yè)和居民(mín)风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下降导(dǎo)致(zhì)存款增(zēng)长比较(jiào)明显，存款市(shì)场供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活期与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年存款自(zì)律机制对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率进行了(le)几轮调(diào)整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)下调也是要将存款产品(pǐn)线的调整进行统一，全面缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制协(xié)调(diào)调(diào)降(jiàng)负债成本(běn)，有(yǒu)利于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落(luò)实央(yāng)行宽信(xìn)用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安(ān)基金：中(zhōng)国的存(cún)款利率管控为上限管控，贷款利(lì)率则(zé)为下(xià)限管控(kòng)，近(jìn)年来贷款(kuǎn)利(lì)率下限管控彻底取消。存款利率定价(jià)方式的改变也(yě)拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来(lái)，4月和9月(yuè)经历了两轮大规模存款利(lì)率下降，主要是大(dà)行和股(gǔ)份行(xíng)参与，今年(nián)以(yǐ)来的调整更(gèng)多是延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小(xiǎo)银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制(zhì)度(dù)由原来的激励(lì)为主引入惩(chéng)罚措施，加速了中小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进度(dù)。就(jiù)今年的经济背景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复苏(sū)后经(jīng)济(jì)边际走弱，经(jīng)济(jì)修复存在(zài)波折。目前居民超额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融资需(xū)求有(yǒu)限(xiàn)，银(yín)行(xíng)存款增加(jiā)，降(jiàng)低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经(jīng)济增(zēng)长。从(cóng)银行的(de)角度(dù)，净息差不断压缩，银行经(jīng)营(yíng)压力增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为改善息(xī)差(chà)的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在(zài)商业银行(xíng)的(de)活期类(lèi)存(cún)款收益，延续近期(qī)银行存(cún)款利率调(diào)降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商(shāng)业银行净(jìng)息差(chà)收(shōu)窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽(lǎn)储(chǔ)的成本压力；另(lìng)一(yī)方面，有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)机(jī)制创设以来，两轮(lún)利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于活期和定期存款之间的(de)存款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协(xié)定存款利率上限，保证(zhèng)存(cún)款利率下调的有效性。银行一季度(dù)净(jìng)息差水(shuǐ)平均创(chuàng)历史新(xīn)低，上市银(yín)行整体净(jìng)息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未(wèi)来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱(ruò)之外，企业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中长期贷款同比多(duō)增幅度较大。在(zài)这种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对(duì)于存款(kuǎn)利率，2023年银行息(xī)差(chà)压力增大，控(kòng)制存(cún)款成本成为当务之急。中小银行或有(yǒu)动力持(chí)续主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存款利率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银(yín)行领域。以地方债(zhài)为(wèi)例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区(qū)地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可(kě)能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较(jiào)好的(de)发债主体，其信用(yòng)债收益率仍有下(xià)行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应市场环(huán)境，一方(fāng)面也(yě)代(dài)表着政策意愿强调信号意义的作用。今年(nián)是真正(zhèng)疫后(hòu)复苏的(de)第(dì)一年，我们仍面(miàn)临内生动力不强需求(qiú)不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结(jié)构(gòu)性货币政策等(děng)多项举措给予了实体(tǐ)经济(jì)所需的(de)一定的(de)资(zī)金(jīn)投放支持，有效降低了实体综合融资(zī)成(chéng)本(běn)，后续需要(yào)财政政策(cè)产业政策(cè)等(děng)配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前(qián)央行(xíng)需要观(guān)察跟踪经济运行情况，短期调整政策利(lì)率(lǜ)的概率不大(dà)，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利率(lǜ)或仍(réng)维持低位，后续是(shì)否进一步下调要(yào)看实(shí)体经济复(fù)苏的情况。银行(xíng)负债端(duān)，存款基准利(lì)率下(xià)调的(de)概(gài)率不大，而(ér)存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍存(cún)在，而是否进(jìn)一步下调要(yào)看银行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自(zì)律机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款利率水平。在存款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存(cún)款利率市场化(huà)定价情况作(zuò)为合格审慎评估的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降(jiàng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳定商业(yè)银行净息差进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持低(dī)位或继(jì)续下行，最终有利(lì)于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦(bāng)基(jī)金：从(cóng)日前公布的金融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际(jì)弱修复趋(qū)势或仍在。近期(qī)国(guó)债利率持续下行，银行(xíng)间利率下行，叠加银行存(cún)款定价下(xià)调，4月社融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全球(qiú)经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基(jī)本结束，后续(xù)有(yǒu)望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大(dà)型商业银行和(hé)股份制商(shāng)业银行的定期存款利(lì)率(lǜ)已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压(yā)力加剧明(míng)显，监管层面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合(hé)理利(lì)差(chà)范围，增(zēng)加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求(qiú)仍(réng)在，存款持续高增，在揽储(chǔ)压力不大的基础(chǔ)上，银行自身也有动力去(qù)下调存款(kuǎn)定(dìng)价来(lái)保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存款利率自(zì)律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方(fāng)面银行息差压力大(dà)是(shì)普遍(biàn)现象，此(cǐ)次(cì)政策调整有望(wàng)带动中(zhōng)小银(yín)行主动跟随(suí)下调存(cún)款利率(lǜ)。另(lìng)一方面，由于(yú)此前经济(jì)下行(xíng)影(yǐng)响(xiǎng)，投资(zī)者(zhě)悲观预期被放(fàng)大，大量资金(jīn)集中在银行存款端，此次存款利(lì)率下(xià)调也(yě)有望带动存款资金(jīn)的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调(diào)降(jiàng)通知释放了以(yǐ)下信(xìn)号：①减轻银行息(xī)差压力。本次下调将引导银行的对公活期成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，存款降价(jià)叠加资(zī)产端让利压力(lì)趋(qū)缓，银行息差(chà)、盈利将合理(lǐ)修复，有利(lì)于增强银行内生资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居(jū)民的短期存(cún)款意愿、促进企业投(tóu)资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在(zài)以下两点：①规范银行的协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存款定(dìng)价的无(wú)序竞争。此前(qián)，部分中小银行的协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款定价过高，会对遵守自(zì)律(lǜ)机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下(xià)调后会普遍降(jiàng)低中小行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大(dà)行影响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预(yù)期升温，但(dàn)大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益(yì)，使得对公客户活(huó)期(qī)存款收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓解(jiě)商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差收窄趋(qū)势，另一方(fāng)面有利于引(yǐn)导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负(fù)债成本，目前上市银行协(xié)定存款占(zhàn)总存(cún)款的比重在13％左右(yòu)，重新规定(dìng)协(xié)定利率上限后(hòu)，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一(yī)方面可(kě)以限制高(gāo)息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业(yè)竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存款成本压力，减轻银行负债及(jí)经营压力。此(cǐ)外，银(yín)行负(fù)债(zhài)端成本的下降使得银行盈利能(néng)力增(zēng)强(qiáng)，进(jìn)一步(bù)打(dǎ)开(kāi)了资产端收益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动债(zhài)券收(shōu)益率不断下行(xíng)。

　　并非降息(xī)的确定(dìng)性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：未来存款利率是否还有进一(yī)步(bù)下(xià)降的空(kōng)间？对(duì)股债市场有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金(jīn)：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下行使得商业(yè)银行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒逼存款利(lì)率有(yǒu)进一步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融机构人民(mín)币贷款加权平均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，各(gè)行(xíng)在存款市场上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和(hé)存(cún)款市场份额考核压(yā)力使得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同(tóng)样2020年(nián)以来上(shàng)市银行存量存款平(píng)均成(chéng)本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利(lì)于降低全社(shè)会无风险收益率，利多(duō)永(yǒng)续(xù)经营性质的票(piào)息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利(lì)率仍然(rán)有下降的趋(qū)势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存款定期化，活期存(cún)款占比(bǐ)明显下降，存款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬升，与此同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了(le)银行息差压力，这(zhè)使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面(miàn)有(yǒu)动力去持续推(tuī)动存款利(lì)率下降，促进存款流向消费和实际投资。短(duǎn)期看(kàn)，存款利率下调(diào)带(dài)动流动性(xìng)继续进(jìn)入债市，中短期利率，特别是中短期信(xìn)用债利(lì)率仍有(yǒu)下(xià)行(xíng)空(kōng)间。如(rú)果经济复苏(sū)较强(qiáng)，流(liú)动性也有可能(néng)进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济(jì)有所(suǒ)复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价等(děng)影响(xiǎng)，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，中小银行或有动力主动跟(gēn)进(jìn)下调存款利率。长期来看(kàn)，有望(wàng)带动存款(kuǎn)利率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率降(jiàng)低有助于压低全社(shè)会利率水平，利好(hǎo)债券，同(tóng)时股票市场中，对流动(dòng)性(xìng)敏感(gǎn)的(de)股票(piào)也将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延(yán)续，但解(jiě)读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执行报(bào)告以及2023年一季度货政(zhèng)例会均表明(míng)当(dāng)前货币政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第(dì)一(yī)要求，而(ér)在此基(jī)础上强调(diào)“着力支持扩(kuò)大内(nèi)需，为实体经济提供(gōng)更有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率仍有下行空(kōng)间(jiān)，但这(zhè)一调降是针对银行协定存款及通知存款利(lì)率(lǜ)自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不等于(yú)政(zhèng)策利率(lǜ)就必须进行(xíng)对(d蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子uì)等(děng)下调，市场(chǎng)不应视为降息(xī)的确(què)定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环(huán)境(jìng)下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你(nǐ)有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投资(zī)工具应该(gāi)兼(jiān)顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款(kuǎn)利率下降的背景下，短债基(jī)金以及其他固(gù)收类基金在具(jù)一定流动性的同时(shí)，相较(jiào)活期存款和(hé)相当部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额(é)收益，是风险偏好较(jiào)低(dī)和风险偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券市(shì)场利率整体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从(cóng)绝对利率水平(píng)还是从信用(yòng)利差，都(dōu)回到了较(jiào)低历史分(fēn)位数水平，虽然债市多头环境仍未(wèi)改(gǎi)变，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不(bù)到央行货(huò)币政(zhèng)策增量政策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而(ér)存量博弈(yì)交易下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基(jī)金(jīn)中要选择(zé)久期短流动(dòng)性好、历史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济(jì)高频(pín)数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政(zhèng)策发力(lì)预期(qī)下(xià)降，市场对经济(jì)的“弱复苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化，因此(cǐ)股票市(shì)场也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境下，建(jiàn)议关注行业估值水平(píng)较低，高股息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目前面(miàn)临低利(lì)率环境，需(xū)要(yào)我(wǒ)们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对(duì)收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对(duì)普通(tōng)投资者(zhě)而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可以(yǐ)选择(zé)把(bǎ)投资理财交给(gěi)少数专业的人(rén)来(lái)做，让优秀的(de)基金经理管理自(zì)己的(de)钱袋子。具备一定(dìng)投资能力(lì)和风控能(néng)力(lì)的(de)人士可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是(shì)做好风(fēng)控，选择适合自(zì)己(jǐ)风险偏好的方向和标的(de)。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：随着(zhe)存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保持资金(jīn)保(bǎo)值增值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当(dāng)考虑(lǜ)公募货币基金、公募中短(duǎn)债基金、商业(yè)银行现(xiàn)金管理类产(chǎn)品(pǐn)等(děng)风险等级(jí)较(jiào)低、支取相对(duì)灵活的产(chǎn)品。

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