随着公募基金20世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空23年一季(jì)报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光(guāng)电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明(míng)远一季报(bào)中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿等(děng)人也(yě)发布了一(yī)季(jì)报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入AI相关(guān)概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的(de)10只基金(jīn)来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华(huá)中小盘精(jīng)选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的是(shì)银华(huá)心选一年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年(nián)持有期(qī)、银华心享一年持有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则(zé)在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基(jī)金产品大(dà)幅提高了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持(chí)有(yǒu)A港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)代表(biǎo)作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季(jì)度，立讯(xùn)精密、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环(huán)科技-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为(wèi)第一大(dà)重仓股，截至一季报(bào)，该基金(jīn)持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该(gāi)基(jī)金还增持了精(jīng)测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上述“进新”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份(fèn)、晶科能源、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一季度(dù)，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别(bié)较去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基(jī)金君(jūn)为大家做(zuò)了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星在(zài)一季(jì)报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构(gòu)调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不(bù)断增强，国际伙伴(bàn)跟我们(men)的(de)利益共同(tóng)点变多，国际(jì)形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易(yì)会(huì)逐渐触(chù)底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各巨头加速(sù)入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险，可(kě)能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机(jī)会上(shàng)，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬(yìng)件先行(xíng)的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持看好国产(chǎn)替代方向，集中在半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)、材料、零部件环节(jié)，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商积(jī)极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设(shè)将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们(men)的看(kàn) 法(fǎ)边(biān)际转向积极，全球(qiú)半(bàn)导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上(shàng)行周期，向上弹性取(qǔ)决于下(xià)游需求恢复的(de)力度，数据中心有(yǒu)望率(lǜ)先回暖，其(qí)次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度被(bèi)市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和(hé)估(gū)值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注(zhù)利(lì)好(hǎo)，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更(gèng)多(duō)地(dì)关注利空。我们总体认为现在(zài)市场对于新能(néng)源板块的担忧讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的(de)中报(bào)中，我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大半(bàn)年的(de)消化(huà)后，在(zài)这个(gè)估值分位(wèi)以及股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还(hái)看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓(cāng)新能(néng)源相(xiāng)关个股

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远在管的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产业、信澳(ào)科技创新一年(nián)定开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明(míng)远的代表作信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业为例，该(gāi)基金一季(jì)度增持璞(pú)泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍(réng)位列(liè)第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一(yī)季度较去(qù)年底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱(ài)柯(kē)迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不(bù)同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一(yī)季度(dù)较(jiào)去年底减持(chí)了24.23％，目(mù)前持(chí)有市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了(le)疫情复苏后(hòu)的调(diào)整修复(fù)，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调(diào)，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体 和(hé)制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空guān)看待人工智(zhì)能(néng)

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗下多(duō)位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部(bù)总监(jiān)王(wáng)睿在一(yī)季报中表示，宏观(guān)经济目前(qián)处(chù)在一个温和复苏的(de)通道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社会流(liú)动性将相(xiāng)对宽(kuān)松，宏观及货币环境有利于权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二(èr)季(jì)度指数仍(réng)有可能会是震(zhèn)荡上行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达到目(mù)标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预(yù)期的变化调整了一(yī)部分科技持(chí)仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基(jī)金在(zài)一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科(kē)技、中航光电等(děng)个股，人福(fú)医药(yào)“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报(bào)中表示，对于(yú)人工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐(lè)观的态度(dù)。首先我们相信这是一项(xiàng)会(huì)对目(mù)前的生产(chǎn)和生活(huó)方式带来重大变化(huà)的技(jì)术变革，值(zhí)得(dé)我们投(tóu)入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究(jiū)。但另一(yī)方面，我们目(mù)前还无法相对(duì)准确的评估这(zhè)项技(jì)术革命给具(jù)体公司(sī)和行业格局带(dài)来的(de)影响，也不(bù)能给出大部分公(gōng)司一个相(xiāng)对(duì)清晰(xī)的定价，因此我们一(yī)季(jì)度暂(zàn)时还没有明(míng)显(xiǎn)增加相(xiāng)关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我(wǒ)们持(chí)仓较多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受(shòu)到了一些(xiē)短期(qī)因素的干(gàn)扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分(fēn)个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位置，而这两(liǎng)个行(xíng)业未来的(de)发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示(shì)，一(yī)季度(dù)的(de)市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难(nán)以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前(qián)认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的(de)基本(běn)原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价值会随(suí)着时(shí)间增长(zhǎng)，而非随着利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既(jì)往，不去猜测(cè)和追(zhuī)逐市(shì)场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作(zuò)为例，该基金在一季度减持了中国建(jiàn)筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建(jiàn)发股份、招(zhāo)商银(yín)行、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的(de)组(zǔ)合没有大的变化(huà)，是因(yīn)为长期观(guān)点没有大的(de)变(biàn)化。对中(zhōng)国经(jīng)济的(de)长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切换的(de)市场中保持平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观(guān)点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天。

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