近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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