在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王林心如生肖，林心如生肖属什么启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìn林心如生肖，林心如生肖属什么g)单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)林心如生肖，林心如生肖属什么产(chǎn)品。

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