五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级(jí)议员，她在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负(fù)债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经济(jì)下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将(jiāng中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经(jīng)再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联(lián)储的无(wú中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格)限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机(jī)一(yī)直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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