券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日2l是多少斤 2l是多少kg，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)44家同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券(quàn)一季度(dù)营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期2l是多少斤 2l是多少kg亏损(sǔn)62l是多少斤 2l是多少kg.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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