今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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