一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力　财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎn一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力g)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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