财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日(rì)的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观(guān)望(wàng)的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创(chuàng)业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了(le)基本面预(yù)期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四(sì)个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是(shì)估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的(de)调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在(zài)市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前(qián)市(shì)场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济学嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概率(lǜ)市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会(huì)可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的(de)投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏(xì)传媒(méi)和(hé)中特估与其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者(zhě)需要(yào)高(gāo)度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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