在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里(měi)年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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