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比较长的古诗词，比较长的古诗10句国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端(duān)消(xiāo)费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝比较长的古诗词，比较长的古诗10句rong>板块估值(zhí)基本(běn)处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xí比较长的古诗词，比较长的古诗10句ng)业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链来(lái)看(kàn)，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了(le)30％。