全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。<女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思/p>

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的(d女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思e)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于(yú)周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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