金融界5月15日消息 央行今日(rì)进行(xíng)1250亿元1年期MLF操(cāo)作(zuò)，中标(biāo)利率为(wèi)2.75％，与此前持平(píng)。本(běn)周有(yǒu)1000亿元MLF到期。

　　消息(xī)面上，上周五曾(céng)经有消息(xī)称(chēng)本月MLF中标(biāo)利率有可能下调，但是机(jī)构分(fēn)析，央行行长易纲(gāng)曾(céng)在3月公开表示目前(qián)实际利(lì)率的(de)水平是比较合适，且4月28日政治局会议对一(yī)季度的经(jīng)济(jì)复苏给(gěi)予充分(fēn)肯(kěn)定。

　　5月以来资金面(miàn)转松，DR007中枢回(huí)落至1.8％左右(yòu)，机构杠杆(gān)率(lǜ)提升(shēng)。5月是缴(jiǎo)税大月，需(xū)要关(guān)注下周缴税周(zhōu)对资金面可能造成的扰动。

　　此前媒体报道称，自5月15日起(qǐ)银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限(xiàn)将下调，四大国有银行协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)自律上限下(x离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性ià)调幅度为30BPS，其(qí)它金(jīn)融机构降幅为50BPS。中信证券(quàn)分析，预计银(yín)行协定存款和通知(zhī)存(cún)款利率上限的下调(diào)有助于缓(huǎn)解银行(xíng)净息差偏窄的问题。

　　国君宏(hóng)观研究指出，近期部分银行调降(jiàng)存(cún)款利率，严格(gé)上(shàng)不算降息，属于“利率市(shì)场化”的进一步深(shēn)化。本轮存款利率调降背后的原因，是储蓄偏(piān)高、资金空转增叠加(jiā)银行净息差收窄。因此(cǐ)，存(cún)款利率客观上(shàng)可减(jiǎn)轻银行负(fù)债(zhài)成本，但(dàn)是这并不足以触发(fā)超(chāo)额储蓄大规模转为(wèi)消费及向金融资产流(liú)入(rù)。

　　（1）近期部分(fēn)银行调降存(cún)款利率，严格上不算降息，属于“利率(lǜ)市(shì)场化”的推(tuī)进(jìn)。2023年4月(yuè)以来，河南、广(guǎng)东等多地中小(xiǎo)银(yín)行（地方农商(shāng)行为主(zhǔ)）发布公告(gào)下(xià)调人民币存款挂牌利率(lǜ)，下调(diào)幅(fú)度在10-45bp不等(děng)。据《经(jīng)济观察(chá)网》等权威媒体(tǐ)报道，5月15日起银行协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)将(jiāng)下调，引发“降息(xī)潮”的热议。不过，作(zuò)为我国利率体系的“压(yā)舱石(shí)”，1年期(qī)存(cún)款基(jī)准利率（整存(cún)整取）依然维(wéi)持在1.5％不变，因此(cǐ)本轮银(yín)行存款利率调降(jiàng)严格意义上并(bìng)非真的降(jiàng)息。归根结底，本轮存款利率调降也属于“利率市场化”的进一步(bù)深(shēn)化。

　　（2）存款利(lì)率(lǜ)调降背后，是储蓄(xù)偏高(gāo)、资金空(kōng)转增叠加银行净息差(chà)收(shōu)窄。一、2023年初(chū)的人民币存(cún)款维(wéi)持(chí)高位，居民储蓄释放速度较慢。因此，存款利率调降背景下，居离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(jū)民储蓄(xù)有望进一步(bù)流出，更(gèng)多流向消(xiāo)费、房贷(dài)、资本市场等。二、资金杠杆抬升、空转加剧。2023年3月(yuè)降准(zhǔn)以(yǐ)来，资金利率(lǜ)中(zhōng)枢回落，资(zī)金杠杆明显抬升，资金(jīn)空转有所加剧。存款利率调(diào)降一定程度上可(kě)以疏通流动性淤积，支(zhī)撑宽信用进程。三、MLF等政策利(lì)率接连(lián)调降(jiàng)后，银行净息(xī)差大(dà)幅收窄，尤其(qí)是城商行、农商(shāng)行，因此压降存款成本、规范吸(xī)储行为也属于(yú)大势所趋(qū)。

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