五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝左眉毛有一根特别长是什么意思？雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出(ch左眉毛有一根特别长是什么意思？ū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束(shù)了(le)。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部(bù)出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世(shì)纪金融(róng)危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我(wǒ)该为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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