5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易(yì)对(duì)方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长(z林心如生肖，林心如生肖属什么hǎng)，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行股份及林心如生肖，林心如生肖属什么支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次(cì)交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以(yǐ)交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达8林心如生肖，林心如生肖属什么4.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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