本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55n暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了m不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的(de)核心环节(jié)，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利(lì)润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国(guó)际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆(ch暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了āi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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