今年(nián)以来(lái)基(jī)金代(dài)销机构被基(jī)金公司解约的情形(xíng)明(míng)显增多。

　　近日(rì)，又有多(duō)家基(jī)金(jīn)公司发布与基金(jīn)代销机构解约的(de)公告。截至6月1日，今年以(yǐ)来已有18家(jiā)基金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。而从机构类型看，中小型独立基金销售机构居(jū)多，此外，也有银行和保险。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，近年来由于(yú)经营不(bù)善或违规，已(yǐ)有多家基金销售机(jī)构主动或被动注销(xiāo)牌照。

　　业内人士认为(wèi)，基金公司与基金销售机(jī)构(gòu)之间(jiān)的合作本(běn)就是双(shuāng)向选择(zé)，在(zài)高质量发展(zhǎn)背景下(xià)，基金(jīn)公司严格(gé)筛选代销机(jī)构也是降本增(zēng)效的主流选择。未来，基金(jīn)代(dài)销行业优(yōu)胜(shèng)劣汰生态或(huò)将持续。

　　公募密集终止与基金(jīn)代销机构合作(zuò)

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终(zhōng)止浦领基金(jīn)办(bàn)理该(gāi)公司旗下基金的相关销(xiāo)售(shòu)业(yè)务。值得注意的(de)是，今年(nián)以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平(píng)安(ān)基金，以及海富通基金停止了与(yǔ)浦领基(jī)金的基金销(xiāo)售合作(zuò)关系(xì)。

　　5月(yuè)29日，长盛基金发布公告，经与北京虹点基金销售有限(xiàn)公司、上(shàng)海凯石(shí)财富基金(jīn)销售有限公(gōng)司协商一致，自2023年5月29日(rì)起，上述基金销售机构将不再代理销(xiāo)售公司旗下所有公募基金。

　　就在此前的(de)5月18日(rì)，长(zhǎng)盛基金也发布公告称，与方德保险代理有限公司、民商(shāng)基金销售（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)协商一致，自2023年(nián)5月18日(rì)起，上(shàng)述基金销售机(jī)构将不再代(dài)理公(gōng)司旗下所有公募基金(jīn)。自公告之日起，上述公(gōng)司不再(zài)办理本公司旗下基金的开户(hù)、认购、申购等基(jī)金买入的相关业务(wù)，只保留赎回业务，直至所有客户赎(shú)回全部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西部利得基金(jīn)、上银基金也终止了与民商基金的基(jī)金(jīn)销售合作，上银基金则于(yú)2月终止与该机(jī)构(gòu)的合作关系，但也(yě)有宝盈(yíng)基金(jīn)、万家基金新增与民商(shāng)基金的销售合作。

　　据中国(guó)基金报记者(zhě)统计，截(jié)至6月1日，今(jīn)年以(yǐ)来，已有18家(jiā)基金公司宣布与(yǔ)28家基金(jīn)代销(xiāo)机构终止(zhǐ)合作。

　　其中，2月，有3家基金公司(sī)终(zhōng)止合(hé)计7家独立基金销售机构的合作；3月，有8家基(jī)金公司终止了合计17家(jiā)独立基金销(xiāo)售机(jī)构的代销合作，其中包(bāo)括1家保(bǎo)险(xiǎn)公司；4月，有5家基(jī)金公司(sī)终止了合计(jì)6家独立基(jī)金销售机构(gòu)的(de)合作；5月以来，则已有9家(jiā)基(jī)金公司宣布终止了合计12家基金代销(xiāo)机构的(de)合作，这其中包括(kuò)独立基金(jīn)销售(shòu)机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这些代销机构中，正融基金解(jiě)除合(hé)作(zuò)关系(xì)的(de)基金公(gōng)司最(zuì)多，年内已有5家；而基金公司中，长盛(shèng)基(jī)金解除合作(zuò)关系最为频繁，3月以来几(jǐ)乎每月都会和基金代销机构(gòu)解除合作(zuò)关系，目前已累计解约11家，海富通基金今年2月(yuè)和(hé)3月分别解除5家合作(zuò)关系，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选(xuǎn)代(dài)销机构

　　助(zhù)推降本增效(xiào)

　　整体来(lái)看，前述被解约(yuē)的基(jī)金(jīn)销售机(jī)构(gòu)多(duō)为中小型机构。

　　业内人士表示，随着(zhe)代销(xiāo)机构数量增(zēng)多及监(jiān)管趋严，近几年公(gōng)募基金公司(sī)对于代销机构的(de)选(xuǎn)择标准也在提高。在(zài)高质量发展背景下，严格筛选基金(jīn)代销(xiāo)机构，也(yě)是实现降本增(zēng)效的一大(dà)举(jǔ)措。

　　一(yī)家(jiā)基(jī)金公司内部人员表示(shì)，基金公司终止与销售机构的合(hé)作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直(zhí)得不(bù)到有效增长，对基金公(gōng)司整体(tǐ)基金销售贡(gòng)献不大；二是受到监管处罚；三(sān)是销售机构主(zhǔ)业发生改变。

　　“实际(jì)上，前两年(nián)就这样终(zhōng)止过一轮，理由无(wú)非就是这些。”但(dàn)该内部人员也坦言，今年以来权益市场低(dī)迷(mí)，基金销售困难(nán)也加速了对尾部销售(shòu)机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售合作机构，没有太大意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事(shì)总(zǒng)经理贾(jiǎ)志也表示，基金(jīn)公司终止与(yǔ)代(dài)销机构的合作(zuò)，通常是基金代销(xiāo)机构(gòu)销售能力较弱，且又受到监管的处罚(fá)，就会(huì)很果断地解(jiě)除合作关系。“基金公司与基金代销机(jī)构(gòu)的合作是市场(chǎng)化的，要考虑维护成本与合作的潜力(lì)，基金公司会(huì)依据自身的(de)发展状况有选择(zé)的与基金代销机(jī)构合(hé)作。”

　　北(běi)方一家公募公(gōng)司渠道负(fù)责人(rén)透露，其所在公(gōng)司选择基金(jīn)销售公司(sī)，有一(yī)套(tào)完整的(de)基金销售评(píng)估办(bàn)法，比(bǐ)如(rú)基金(jīn)销售保有规模、机构成立时间(jiān)、综合能力，以及与哪些公司合作(zuò)等(děng)都是(shì)考(kǎo)核的(de)要素，其中，要求其公募(mù)基金(jīn)销售保有(yǒu)规模(mó)排名排名前100，是(shì)硬性指标(biāo)。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后，需要对接系(xì)统(tǒng)，每年要付出系统(tǒng)维(wéi)护成本，很多销(xiāo)售公司一年的保有量也(yě)没(méi)有多少，甚(shèn)至都覆盖不了成本。”据(jù)该负责人透露，即便是前100名(míng)，也(yě)有相当一(yī)部分(fēn)达不到标(biāo)准(zhǔn)。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与基(jī)金(jīn)代销(xiāo)机构的合作是双(shuāng)向(xiàng)选(xuǎn)择，基金公司希望(wàng)能有销售能力强的机构(gòu)合作，头部代销机构也会(huì)对基金(jīn)公司(sī)的投(tóu)研能力，管理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基(jī)金研(yán)究人士(shì)称，目前(qián)基(jī)金代(dài)销的机构主要分为银(yín)行(xíng)、第三方基(jī)金销售机构(gòu)，以及券商，从禀赋来说，各有千(qiān)秋(qiū)，比如，银行(xíng)在渠道方面(miàn)基础较强，更擅长固收类产品的(de)服务，第三方(fāng)销售渠道(dào)线上渠道较强，尤其是蚂蚁(yǐ)、天(tiān)天等互联网平(píng)台(tái)流(liú)量形成(chéng)显(xiǎn)著护城河(hé)，随着AI演进，领(lǐng)先地(dì)位将更(gèng)加夯(hāng)实，而(ér)券商是(shì)以线下(xià)营业部为(wèi)抓手，对权益类产品服(fú)务能力较(jiào)强(qiáng)。

　　贾志表示，未来(lái)的基金(jīn)销售市场，主要还是在银(yín)行渠道和头部互联网公司，券商作(zuò)为后(hòu)起之秀，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马太效(xiào)应显著(zhù)

　　基金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持续(xù)

　　近年来(lái)，马太效应依然是(shì)基(jī)金销售行业所面临的(de)重要趋势(shì)。

　　中国基金业协会最(zuì)新公(gōng)布的(de)公募基(jī)金销售(shòu)保有(yǒu)量数(shù)据显示，一季度(dù)，三方机构销(xiāo)售增长最为(wèi)明显，互联网(wǎng)流(liú)量优势继续发力，银行、三方(fāng)、券商代(dài)销占比已从过(guò)去6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独立基金(jīn)销(xiāo)售渠道中，头(tóu)部机构竞争优势更为突(tū)出。截(jié)至今年一季度(dù)末，公募基(jī)金销售保有规(guī)模前(qián)100强中，21家独立基金销售机(jī)构(gòu)保有(yǒu)2.81万亿非货(huò)币市场公募(mù)基(jī)金(jīn)。而前三名(míng)蚂(mǎ)蚁(yǐ)基金、天天基金、腾(téng)安基金合计(jì)保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末位(wèi)的泛华普益基金销售有限公司(sī)，其非货币(bì)市(shì)场(chǎng)公募基金保有规模为54亿元，首尾差距十分明显(xiǎn)，未(wèi)上榜(bǎng)的独立基金销(xiāo)售机构保有(yǒu)规模(mó)则(zé)更少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金(jīn)代销机构中，目(mù)前共有26家基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构的代(dài)销基金数(shù)量在7000只以上，与此同时(shí)，也有111家基金销(xiāo)售机(jī)构代销数量(liàng)不足(zú)百只。而在115家(jiā)独立基金销售(shòu)机构中，15家代销数量在7000只以上，17家代(dài)销不足(zú)白只。其中(zhōng)，还有6家目(mù)前只跟(gēn)1家(jiā)基金公司合(hé)作。

　　实际上，近些年来(lái)基金销售行业分化更趋明显，不少中小型(xíng)基金销售(shòu)机(jī)构在(zài)行业(yè)大洗牌(pái)中退场。

　　今年(nián)4月18日，根据(jù)证(zhèng)监会网站显示(shì)，近(jìn)期深圳(zhèn)前海凯恩斯(sī)基金销售有(yǒu)限公司向中国证券监督管理委员会提(tí)交了注(zhù)销公募证券投资基金(jīn)销售(shòu)业务许可(kě)证的(de)申(shēn)请，根据《行政许(xǔ)可法》《证券投资基金法(fǎ)》《公开募集证券投(tóu)资(zī)基金销(xiāo)售机构(gòu)监督管理办(bàn)法》等有关规定，中国证(zhèng)券监(jiān)督管理委员(yuán)会决定注销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)公募证券投(tóu)资基金销售(shòu)业务许可(kě)证(zhèng)。

　　同样是在4月，上海证监局(jú)挂出了注销永(yǒng)鑫保险销售(shòu)服务有限(xiàn)公司(sī)公(gōng)募(mù)证券投(tóu)资基金销(xiāo)售业务许(xǔ)可证的公(gōng)示。永(yǒng)鑫(xīn)保险销(xiāo)售也是目前(qián)第一(yī)家主动注销基(jī)金销售牌照的保险代理公司(sī)。

　　实际上，近(jìn)年来，有不少基金(jīn)代销机构(gòu)由于(yú)经营困难(nán)等原因，主动(dòng)注(z克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思hù)销基(jī)金销(xiāo)售牌照(zhào)，退(tuì)出竞争(zhēng)行业。比如河(hé)南安存(cún)基金、科(kē)地瑞富(fù)基(jī)金、晟视天下(xià)基金、植信基金(jīn)、唐(táng)鼎耀华基金等多家机构都选(xuǎn)择主(zhǔ)动注销基金(jīn)代(dài)销牌照。

　　不(bù)过，也有机构(gòu)是(shì)由于违(wéi)规(guī)等原(yuán)因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣布注销上海久(jiǔ)富财富基金(jīn)销售牌(pái)照。此(cǐ)前克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(qián)，泰诚(chéng)财富、财路基金、大泰金石基金等第三方(fāng)代销机构也被吊销(xiāo)了(le)牌照(zhào)。

　　业内人士认为，严监(jiān)管态势下，未(wèi)来基(jī)金代(dài)销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持(chí)续。

　　编辑：舰长(zhǎng)

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