金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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