投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单(dān)。

　德国对中国友好吗，德国对中国怎么样　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的(de)例证(zh德国对中国友好吗，德国对中国怎么样èng)。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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