一度被称为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局(jú)，个(gè)人投资者(zhě)不(bù)仅在新发(fā)基(jī)金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率(lǜ)较高(gāo)等背景下(xià)，国内资本市(shì)场正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗rong>个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成立的37只股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个人(rén)投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然(rán)成为新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人(rén)投资(zī)者占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总(zǒng)监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一(yī)般都是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相关业(yè)务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普通个(gè)人(rén)投(tóu)资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今(jīn)年(nián)新发ETF个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年(nián)以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品(pǐn)募资(zī)环境比(bǐ)较好，也越来越受到个(gè)人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分(fēn)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来(lái)，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究(jiū)也补充道(dào)，个人投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者对于时间(jiān)成本的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机(jī)会后，更倾向于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势(shì)头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构(gòu)投(tóu)资者(zhě)风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落(luò)近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而(ér)个人投资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者(zhě)在行业(yè)或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)下降，但绝(jué)对(duì)份(fèn)额也是在增(zēng)长的，这一(yī)数据(jù)更代表了机构(gòu)投资(zī)者对行(xíng)业(yè)或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐(mù)阳表(biǎo)示，在下沉调(diào)研的过程中，我们(men)发现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补(bǔ)充道(dào)，由于近年来行业(yè)轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者(zhě)的风险偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好(hǎo)也(yě)随之(zhī)上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升(shēng)带来了(le)A股市(shì)场的(de)大(dà)幅(fú)发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而在经历了多(duō)种(zhǒng)行情(qíng)风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟上基准的步伐(fá)；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动较快(kuài)，新的(de)投资领域带来了大(dà)量的(de)学习(xí)成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作(zuò)透明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得(dé)个人(rén)投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析(xī)，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于β收(shōu)益的认知将越来越(yuè)深入，近(jìn)几年可以看(kàn)到(dào)更(gèng)多投资(zī)者会基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)个人(rén)占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉(lián)且(qiě)相比个(gè)股(gǔ)可以更好地平滑风(fēng)险，也能(néng)够获(huò)得(dé)交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小，因此个人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长远来(lái)看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高(gāo)，也更容易受到市场消(xiāo)息(xī)的影(yǐng)响，这对(duì)于我(wǒ)们基(jī)金管理人的(de)持续运(yùn)营和投资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都提出了更高(gāo)的要(yào)求。”国泰(tài)基金(jīn)相关人(rén)士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的(de)个人占比可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引力的(de)市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗