北(běi)交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三个领域(yù)。”

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