孙山山(shān)指(zhǐ)出，啤酒行业处于产(chǎn)业链中游，对上游成本敏感，大麦(mài)、玻璃、易(yì)拉罐(guàn)、瓦楞(léng)纸为(wèi)影响啤(pí)酒成本主(zhǔ)要材料；下游终(zhōng)端议(yì)价(jià)能力较强，进入存(cún)量竞争时代后，企业为向高端化转型已多次实施提价举措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮等现饮消费场(chǎng)景恢复将加速各啤酒龙头产品结构优化(huà)、加速高端化(huà)进程，2023年吨价提升幅度或不(bù)弱于成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性(xìng)的提(tí)价(jià)，近(jìn)几年时有发生。啤酒提价(jià)涨幅、频次、企业(yè)参(cān)与数量高增，提价区(qū)域由(yóu)部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流(liú)厂商纷纷(fēn)提价，中高低档(dàng)均有所涉及(jí)。勇闯天涯出厂价(jià)提升0.5元左右(yòu)，崂山啤酒零(líng)售价(jià)从3-4元提(tí)升至5-6元(yuán)，乐堡(bǎo)、重啤(pí)、乌(wū)苏提价3%-8%。就在前几(jǐ)年，中国啤酒市场(chǎng)的产品价格稳定在3-5元区间，如今，已经整体进(jìn)入了6-8元价格(gé)带。甚至，巨(jù)头(tóu)们纷纷推出(chū)千元啤(pí)酒，华(huá)润啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一(yī)世传奇”，百(bǎi)威(wēi)啤酒的“大师传(chuán)奇”，都是为了继续突破价格(gé)天(tiān)花(huā)板。

　　▌青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)：中(zhōng)档高(gāo)端齐发力(lì) 高端化势能锐不可挡

　　华鑫证券指(zhǐ)出，在百元级产品上(shàng)，青岛啤酒率先在2020年率先推(tuī)出“百年之(zhī)旅(lǚ)”，售价388元(yuán)，并在2022年推出价值1399元(yuán)的(de)“一世(shì)传(chuán)奇(qí)”；超高(gāo)端产品(pǐn)方面，青(qīng)岛啤(pí)酒布(bù)局丰富，产品价位最(zuì)高，均价(jià)约29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南(nán)证券(quàn)朱(zhū)会振4月29日发布(bù)的研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发力，高端化势(shì)能锐不可当。产品端方面，公司在坚(jiān)持纯生系及(jí)经典(diǎn)系(xì)“1+1”品牌战略基础(chǔ)上(shàng)，进一步提升中档崂山品(pǐn)牌占比，并借助桶(tǒng)啤(pí)、白啤等(děng)高端产(chǎn)品放量，带动整体产品结(jié)构持续升级。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来(lái)低基数效应，预计公(gōng)司全(quán)年业绩(jì)将维(wéi)持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收(shōu)购(gòu)喜力(lì)如虎添翼(yì) 但目前主(zhǔ)要销量来自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜力中国正式完成(chéng)交(jiāo)割(gē)。1863年创立(lì)于荷(hé)兰的(de)喜力，旗(qí)下拥(yōng)有上百(bǎi)家酒厂，连续(xù)多年跻(jī)身(shēn)世(shì)界500强榜单。而收购方华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，满打满算也才30岁，借此(cǐ)拓(tuò)展高(gāo)端市场。华(huá)鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高端及超高端产品仅占其收入占比(bǐ)17%，而经济型（5元以下(xià)）产(chǎn)品(pǐn)收入占比达(dá)47%，表明目(mù)前市场更加认可、熟悉其经济型(xíng)产品如(rú)勇闯天(tiān)涯等，但对其高端产(chǎn)品(pǐn)认知度(dù)或接(jiē)受度相(xiāng)对偏低(dī)。公司提价空(kōng)间较大(dà)，高端化完成后(hòu)利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二(èr)次创业”新(xīn)篇章 借助U8势能(néng)持续开拓市场

　　作为曾经国产啤酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)的老大哥(gē)，燕京啤(pí)酒近(jìn)几(jǐ)年(nián)风光不在。不(bù)仅销售范围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开(kāi)不说，2020年的营业额甚至被(bèi)重庆啤酒反超。但燕京啤(pí)酒去年业(yè)绩爆发，营业(yè)收(shōu)入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母净(jìng)利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一(yī)季度延(yán)续高增，净利(lì)同比增长近74倍。

　　分(fēn)析人士认为(wèi)，燕京(jīng)啤酒突破增长瓶颈的(de)秘诀，是高(gāo)端新品燕京(jīng)U8的成功营(yíng)销，以及(jí)旗下燕京酒(jiǔ)號社区小酒馆这种新零售(shòu)业态(tài)的落地生根。中邮证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研报指出(chū)，渠道反(fǎn)馈，U8一(yī)季度销量(liàng)同增约50%，公司借助U8势能持(chí)续(xù)开拓市场，推(tuī)动整体(tǐ)销(xiāo)量同增13%至96.31万(wàn)千升，同时带动公司吨价(jià)同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食品点评(píng)称，改革(gé)红利释放正(zhèng)处起步(bù)阶段，旺季(jì)动销加(jiā)速(sù)、成本优化之(zhī)下，公司业绩弹性将进一(yī)步(bù)加速。

　　此外(wài)，分析人士(shì)指出，精酿啤酒目前属(shǔ)于蓝海市场，拥(yōng)有巨大发(fā)展(zhǎn)潜力及空(kōng)间，且(qiě)目前行(xíng)业(yè)格局未定，企(qǐ)业拥有弯(wān)道超车机(jī)会；基(jī)于精(jīng)酿啤酒多元(yuán)风味发展(zhǎn)趋(qū)势，产(chǎn)品风味及应用场(chǎng)景布局多元化企业(yè)，将更加能(néng)够顺应精酿市场(chǎng)发(fā)展趋势(shì)，拥(yōng)有长(zhǎng单反可以带上飞机吗)期可持续(xù)发展潜力，并有望成为行(xíng)业新引领者。

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