看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面(miàn)价格波(bō)动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　正、异、新，正异新的区分

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内正、异、新，正异新的区分盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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