本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(d五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方iē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xi五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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