财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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