看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大(dà)豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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