近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ET乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿eight: 24px;'>乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿F发售或将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优(yōu)质资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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