今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。<迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子/p>

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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