美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在内的(de)战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三(sān)的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出(chū)售资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银行(xíng)倒闭事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强劲(jìn)且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度(dù)担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业(yè)较为平(píng)静的时期(qī)测(cè)量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不(bù)提(tí)高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在(zài)利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的(de)情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是(shì)否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的时(shí)间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也(yě)有较50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银(yín)行业危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的(de)加(jiā)成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着(zhe)利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大(dà)幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是(shì)PX调(diào)油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差(chà)进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需(xū)求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回(huí)升(shēng)的(de)态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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