金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一(yī)波三折，犹(yóu)如坐过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际(jì)被取(qǔ)消上会(huì)后，先正达(dá)的上市(shì)之路再(zài)添一(yī)段新(xīn)的历(lì)程。先正达将作别科创(chuàng)板，将(jiāng)目光转向(xiàng)沪市主板。

　　据(jù)上交(jiāo)所网站显示，上交所日前做出(chū)决定终止对先正(zhèng)达集团股份有限公(gōng)司首(shǒu)次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在科创板上(shàng)市，先正达(dá)集科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市(shì)场错(cuò)愕(è)不已(yǐ)，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发(fā)布(bù)答记(jì)者问对先正达是上市予以了回(huí)应。上交所(suǒ)相关负责人表(biǎo)示(shì)，已收(shōu)到(dào)先正达(dá)集团(tuán)提交的撤(chè)回(huí)在科创板首发上市的申(shēn)请，并已按(àn)照规则完成相关流程。

　　上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人在(zài)回应中透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交所(suǒ)尊重企(qǐ)业(yè)对上市板块(kuài)的自主选(xuǎn)择，支持大型(xíng)农业科技企业上市，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科创板(bǎn)向先正达关闭(bì)上(shàng)市(shì)大门，并未做出明确解释，至于外界关(guān)心的“农(nóng)化巨(jù)头”先(xiān)正(zhèng)达属性(xìng)与科创(chuàng)板定位(wèi)是否一致问(wèn)题，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将先正(zhèng)达拒之门外(wài)的(de)原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上会。对于审(shěn)议会议取(qǔ)消原因，市(shì)场人士(shì)分析(xī)不排除(chú)是出于市场稳定(dìng)考虑，“目(mù)前国际国内形势复杂，又正(zhèng)处于(yú)全面(miàn)实行注册制改革关键期，主(zhǔ)板首批注册企业正在发行(xíng)、缴款过程中。先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团自身规模和募集(jí)资金量较(jiào)大，市场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先(xiān)正达(dá)集团成(chéng)立于2020年，由中国(guó)中化集(jí)团与中国化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要(yào)由(yóu)瑞(ruì)士先(xiān)正达、安道麦(mài)及中(zhōng)化集团农业业务组成(chéng)，直到2022年(nián)才(cái)运行满(mǎn)三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集(jí)团控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东为农化公司，农化(huà)公(gōng)司由中国中化通过其全资(zī)子公司中国化工间接全资持有，实际控(kòng)制人系国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业务(wù)单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝(zhī)加哥(gē)的(de)先正达种子(zi)、总部位(wèi)于以色列的安道麦以及先正(zhèng)达集团中国。业务主要(yào)分布(bù)在(zài)北(běi)美洲、拉丁美(měi)洲、欧洲非洲及中东地区、中(zhōng)国及除(chú)中国以外的亚(yà)太地(dì)区。

　　先正(zhèng)达集团主(zhǔ)营业务(wù)涵盖植物保护、种(zhǒng)子(zi)、作物营养(yǎng)产品(pǐn)的研发、生产与销售(shòu)，并从(cóng)事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年(nián)先正达集团在(zài)全球植保行业排名第一、种子行业排名第(dì)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待三；在(zài)中(zhōng)国(guó)植保行业排名(míng)第一等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(yī)、种子行业排名(míng)第一、作等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(zuò)物营养行(xíng)业(yè)排名第一(yī)。2019年(nián)至2022年，先正达(dá)分(fēn)别实现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利(lì)润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达(dá)集团资(zī)产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑之处(chù)

　　虽(suī)然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先(xiān)正(zhèng)达自身质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末(mò)和(hé)2022年末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同(tóng)时公司归属于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后(hòu)的(de)归属于母公司股东(dōng)权(quán)益合(hé)计的(de)金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函(hán)中要求(qiú)先正达就可能面临的(de)商(shāng)誉减值风险对公司财务状况的进(jìn)一步影响进(jìn)行风险提示(shì)。

　　对此，先正达(dá)回复(fù)称，尽管(guǎn)报(bào)告期内(nèi)公司未对商誉计提减值，但如(rú)果(guǒ)被收购公司未来运(yùn)营状况(kuàng)未能达到预期，公司可能面临商誉减值的风险，建议投资(zī)者充(chōng)分关注商誉(yù)减值(zhí)的风险。

　　先正达(dá)之前计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在(zài)被科创板终止前(qián)，是科(kē)创板现存(cún)排队企(qǐ)业中最(zuì)为“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟(nǐ)申请科创板上(shàng)市。当年(nián)9月(yuè)，因发行上(shàng)市申请文件中记载的财务资(zī)料已过(guò)有效期，需要补充提交，上交所中止其发(fā)行上市审核；随(suí)后的(de)10月，上交所(suǒ)恢复其发(fā)行上市审(shěn)核。

　　值得注意的(de)是(shì)，先正达之前(qián)计划(huà)募资650亿元(yuán)，若能(néng)成功(gōng)上市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前(qián)四。前(qián)三名分(fēn)别是，农业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规(guī)模，先正达表(biǎo)示，130亿元(yuán)将用于尖端农业科技研发的费用(yòng)和储备，39亿(yì)元(yuán)用于生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升(shēng)级和维护以及其他(tā)资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代农业技术(shù)服务(wù)平台(tái)（MAP），208亿元用于全(quán)球并(bìng)购(gòu)项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集(jí)团的(de)长期债务。

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