金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么们还能(néng)通过融资解决汇率风险问适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变化(huà)，日(rì)本(běn)监管层的(de)助推(tuī)也(yě)是(shì)一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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