财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报(bào)一季报的(de)披露(lù)，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望(w现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？àng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新(xīn)能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促(cù)内需政策及货(huò)币政策(cè)的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经济(jì)温和(hé)复苏(sū)背景(jǐng)下(xià)，权益市(shì)场整体行(xíng)情(qíng)预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日(r现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？ì)达(dá)到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很(hěn)难(nán)有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是(shì)大(dà)概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资者需要高(gāo)度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发(fā)布(bù)的(de)4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续(xù)前期稳健现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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