投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gō千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么ng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(y千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么ǒu)力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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