芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)因(yīn)素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的(de)农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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