5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗家及以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目(mù)的(de)陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依(yī)然(rán)维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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