本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗xiāng)较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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