北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题。<天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝/p>

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的(de)价(jià)值判断而不是价格(gé)判(pàn)断(duàn)，选择的(de)是(shì)加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行(xíng)股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的(de)5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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